爱体育- 爱体育官方网站- APP下载美元基金组团收购中国创新药海思科呼吸药物“Newco”出海

2026-01-10

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  中国创新药对外授权交易在2025年创下超过1300亿美元总额战绩。2026年开年,新一轮的对外授权交易逐渐拉开序幕。

  2026年1月9日晚间,海思科(002653.SZ)发布公告称,公司与美国AirNexis签署独家许可协议,将自主研发1类创新药HSK39004的全球(除大中华区)开发、生产及商业化权利授权给对方。

  这次授权交易通过Newco的形式进行。这种模式一般由资本攒局成立一家新公司,药企将管线剥离出来授权给这家公司后,获得一定的股权和现金。

  AirNexis是一家于2025年12月23日在美国特拉华州设立的公司。

  海思科这次对外授权的药物HSK39004,是一种PDE3/4的双重抑制剂,通过双重机制协同作用,扩张支气管、减少炎症因子释放,从而改善气流受限和气道炎症,用于慢性阻塞性肺病(COPD)辅助维持治疗。该药物目前拥有吸入混悬液、吸入粉雾剂两种剂型,当前均在中国进行II期临床试验。截至2025年12月31日累计研发投入约7000万元。

  这次交易下,AirNexis将向海思科支付1.08亿美元首付款(含4000万美元现金及等值约6800万美元的AirNexis公司19.9%股权)及最高9.55亿美元的额外里程碑付款、特许权使用费。

  FrazierLifeSciencesManagement,L.P.(以下简称“FLS”)创立及支持。自2010年起,FLS投资组合中的企业已获得超过65项美国FDA批准的治疗药物,并完成了60多次首次公开募股或战略收购。这次交易也是FLS第一次在中国领头投资收购创新药。

  Newco交易相当于用时间来换空间,用一批新的资金、新的资本对产品的认可机会,来换取未来产品上市、并购的交易机会。海思科在公告中表示,AirNexis如果就HSK39004达成再许可交易,海思科还有权获得再许可收入分成。

  回顾过去的2025年,中国创新药资产获得价值重估,对外授权交易数量超过150起,但真正通过Newco交易进行的,属于少数。医药魔方NextPharma显示,2025年,中国创新药共进行了9起Newco模式授权交易。总体看,不少对外授权交易仍然是跨国药企直接下场收购。

  新的一年,中国创新药对外授权交易否会吸引更多的美元投资基金参与扫货,有待观察。

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