爱体育,爱体育官方网站,爱体育APP下载今年一二级市场的新王，非长鑫科技莫属。一级市场开始计算合肥国资和PE/VC们的惊人回报，二级市场则在爆炒直接/间接持股的上市公司。

　　在一连串名字中，一家名为中山公用的上市公司，引起了我的关注。这家公司的业务非常传统，主要为中山市居民供水、回收垃圾等等。但是它在投资上却可圈可点。2022年进入一级市场后，投出了沐曦股份、奇瑞汽车、蓝箭航天、立景创新等多家上市公司和独角兽，其中也包括即将上市的长鑫存储。

　　当然它不是亲自下场，而是选择做LP。与广发信德合作的基金已经投资20多家公司，虽然被投企业目前尚未退出，但仅从多家公司的浮盈看，中山公用正在靠做LP悄悄致富。

　　1992年底，中山公用前身“佛山市兴华集团”成立，5年后在深交所顺利上市，当时的主业还是农贸市场租赁和金融投资。2000年，佛山兴华的控股股东把38.93%股权转让给中山公用事业集团有限公司，公司也由此更名。

　　转让完成后，中山公用事业集团逐步把旗下的水务业务注入上市公司。2015年之后，又通过收购天乙能源、名城科技等公司股权，进军垃圾焚烧、环卫等行业。到目前，中山公用已经是一家集水务、环保、新能源于一体的公共事业上市公司。它每天为中山供水300万吨，焚烧垃圾6120吨，是维持中山居民城市生活运转的关键企业之一。

　　当然，如果仅此而已，那这家公司也平平无奇，在市场中没什么关注度。转折点在2022年，中山公用发布了2021-2026年发展战略规划，要做大做强自身新能源业务。其路径之一，就是以投资来提升产业实力。

　　于是在2022年3月，中山公用宣布与广发信德、广发乾和共同设立中山公用广发信德新能源产业基金，总规模30亿元。中山公用出资15亿，占50%，广发乾和出30%，广发信德出20%并担任基金管理人。该基金主要投向新能源产业链，同时兼顾其他新兴产业。

　　来看一下这家基金到底投了哪些公司。投中嘉川CVSource数据显示，中山公用广发信德新能源基金已经直投了21家公司。

　　第一类，产业龙头的子公司，比如中核集团旗下的西安核设备、格林美旗下的动力再生、晶科电子旗下的芯聚能等公司。第二类则是处于成长期的前沿科技企业，这一类的代表就包括沐曦集成。

　　第一类公司基本符合中山公用50%投资新能源企业的要求。就以动力再生为例，这家公司是格林美旗下的电池回收公司，其业务与中山公用的主业十分契合。2022年，格林美为这家子公司引入战略投资者时，中山公用基金就参与其中。

　　虽然目前尚未公布估值情况，但经营数据显示，它在2022-2025年累计回收处理退役动力电池13.3万吨，占全国同期退役量的10%以上。是国内电池回收领域的头部企业之一。而且在中山公用投资后第二年，这家公司还获得了高瓴资本的投资。

　　公开信息显示，2023年12月，基金参与了沐曦集成B+轮融资；2025年2月，基金再次下注，参与了沐曦集成上市前的战略融资。两笔投资，共持有沐曦集成239.55万股，占0.67%的股份（发行后）。

　　如果按照沐曦3000亿市值计算，这部分股权价值就有20.1亿元。中山公用在基金中出资50%，也就是说在沐曦上间接持股价值为10亿元。10亿元自然不是一笔小数目了，中山公用在整个基金中也才出资15亿，这一笔投资就已经回本三分之二（当然投资尚未退出，目前这10亿依然是浮盈）。

　　包括无人机公司腾盾科创，这家位于成都的公司，在2023年中山公用基金参与投资后，估值已经来到了120亿以上，目前也在筹备上市。又比如深圳具身智能公司逐际动力，中山公用基金参与了它的B轮融资，公司估值已经超过10亿美元。

　　值得关注的是，中山公用基金还通过设立专项基金，来投资布局。这类投资多为重大项目的后期阶段或Pre-IPO轮融资。其中风头最盛的，就要数长鑫科技。

　　2024年，中山公用基金出资了专项基金“广州信德鑫成科技投资合伙企业（有限合伙）”。这支基金投资了长鑫科技，持有长鑫科技16765万股，占发行后持股比例0.25%。虽然中山公用基金间接持有份额仅为0.0376375%，但考虑到长鑫科技高达2万亿的预期估值，这部分的持股市值也有7.5亿（中山公用的持股价值就为3.75亿），依然可观。

　　而且以设立专项基金的模式，中山公用基金还投资了立讯精密旗下的立景创新，隆基绿能旗下的隆基氢能等多个项目。从投资回报倍数上讲，这些项目都是后期入局，未必能创造超高倍数，但整体来看，稳健的投资风格保障了LP的投资收益。

　　为什么中山公用选择与广发信德合作？这就不得不说一段投资前传了。中山公用自1999年就开始持有广发证券的股权。公开信息显示，到2025年末，它持有广发证券A股约6.87亿股、9.03%的股权，若加上H股持股，合计持股比例约10.34%。是广发证券的第三大股东。

　　这就不难理解它和广发信德的关系了。广发信德是广发证券的全资PE子公司，广发乾和是广发证券的全资直投子公司。中山公用既是广发证券的大股东，又是广发信德管理基金的LP。逻辑上，他们的利益链条天然闭环：LP的钱交给GP管，GP的母公司利润里有LP的分红，LP再拿分红继续认购GP的新基金。

　　2011年，广发证券的第二大股东辽宁成大，与大连一方集团和广发信德设立了“广发沿海产业基金”，这支基金计划总规模50亿，首期募集20亿。不过这次尝试并未最终成型，2011年9月广发信德就退出了基金，最后该基金由辽宁成大独立运营。

　　2015年-2023年，广发证券第一大股东吉林敖东与广发信德合作成立了5支基金。这一次的合作，才把大股东与旗下PE机构的合作模式跑通。他们投出了诺泰生物、联影医疗、三博脑科等多家上市公司。而且由于投资时间较长，已经有了实际回报。据官方介绍，上述的投资在2023年度、2024年半年度确认的股利收入分别为7,416.51万元、7,499.31万元。

　　所以整体看，广发信德帮着大股东管钱这事儿，经过了历史的检验，取得了不菲的回报。当然，我们也有必要介绍一下广发信德这家管理机构。作为广发证券旗下的全资PE，它自2008年12月成立以来，一直是市场中非常活跃的券商系机构。

　　投中嘉川CVSource的数据显示，广发信德投资事件高达516起，至少投资了443家公司，被投企业中有至少70家顺利上市。而且从投资频率看，它一直保持着稳定的出手节奏。自2014年之后，平均每年都有40笔左右的投资。投资范围几乎囊括了科技与智能制造、能源材料、医疗健康、TMT和消费等所有领域。

　　帮着大股东管钱，当然只是他们业务的冰山一角。数据显示，他们一共管理着124支基金，背后有220家LP。企业投资者占到4成以上，有98家，国资类LP占到近2成，约有40家。此外，引导基金、FOF等也是重要的出资人。

　　2.吉林敖东：与广发信德合作基金投资优选医药企业，2023年度股利收入7,416.51万元。

　　3.市值风云，券商影子股，“广发三宝”大起底：吉林敖东，辽宁成大，中山公用，一笔投资解千愁，从此主业渐路人。返回搜狐，查看更多